所谓保本基金，是指在基金产品的一个保本周期内(在我国一般是3年)，投资者可以拿回原始投入本金，但若提前赎回，将不享受优待。这类基金对于风险承受能力比较弱的投资者或是在未来股市走势不确定的情形下，是一个很好的投资品种，既可以保障所投资本金的安全，又可以参与股市上涨的获利，具有其特定的优势。如果不考虑通胀压力的话，保本基金基本是低风险概念。保本基金有着非常苛刻的适用条件：只有在认购期认购（即在基金发行期间购买）并持有到期的基金份额才适用保本条款。（新近发行的金元比联宝石动力保本基金，申购期申购也可享受保本条款）
以天同保本增值基金为例，有几点值得注意：首先，如果基金持有人在认购期内认购但没有持满3年保本周期，或在申购期内申购（即在基金发行期结束后购买），那么其持有的基金份额不能获得保本承诺。其次，持有期如少于1年，其赎回费率将高达2.0％，明显高于其他类型基金，这段时间投资者基金将承受与非保本基金同等甚至更高的风险，而投资成本却更高。
保本基金如何实现保本？
保本基金经常使用一种动态投资组合保险技术（CPPI）实现保本，这种技术的基本思路是将大部分资产（保险底线）投入固定收益证券，以保证保本周期到期时能收回本金；同时将剩余的小部分资金（安全垫）乘以一个放大倍数投入股票市场，以博取股票市场的高收益。这样，如果股票市场上涨，CPPI按照放大倍数计算出的投资股票市场的资金会增加，从而增加基金的投资收益；相反，当股票市场下降时，CPPI计算出的投资于股票市场的资金量会减少，基金会将一部分资金从股票市场转移至风险较小的债券市场，从而规避了股票市场下跌的风险，保证基金总资产不低于事先确定的安全底线。
基金的资产主要分为两类：保本资产和风险资产。在基金成立后的较早阶段，保本资产主要为与保本周期相匹配的债券，包括国债、高信用等级的金融债与企业债、央行票据及回购；风险资产则主要是股票和可转债，同时，基金还将积极参与一级市场股票投资（包括IPO、增发），以在不增加额外风险的情况下提高收益水平。
金元比联基金管理有限公司的首只基金产品———金元比联宝石动力保本混合型基金8月6日起将在工行、邮政储蓄银行、交行、华夏银行等销售渠道发行。据悉，本次发行规模上限为50亿元，并将采取“末日比例配售”的销售机制。从其申购规则上看，金元比联宝石动力基金为认购的投资者提供1.01元 /基金份额的认购保本底线保证，为申购的投资者提供1.01元 /基金份额扣减自保本期初至申购日每一基金份额累计分红款项的申购保本底线保证。该基金则对认购和申购的投资者均提供保证，一方面体现了基金管理人对于基金运作的信心，一方面也更加贴近投资者，符合基金持有人的利益至上的原则。其最高股票配置上限为60%，一举突破国内传统保本基金30%的上限。使得该基金投资人不仅得以保护本金，而且能够分享股市的潜在收益。
今年以来，保本基金收益以南方增值避险基金最高，收益超过60%,其他普遍高于20%。
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发表于 2010-11-2 02:48:02
