9月21日，在海南琼海市某银行内，一名工作人员清点人民币
21日，人民币对美元汇率中间价报价6.6997。这是否意味着停滞了一段时间的人民币上升通道将要打开？这需要纵观国内外两个大局，从中长期两种不同的角度，解析连日攀升的人民币中间价背后究竟是哪些因素影响着人民币汇率的起落。
此轮人民币连日走高的趋势在9月10日前后逐渐显现，当日海关总署公布了我国外贸情况。数据显示，8月份我国贸易顺差为200亿美元。基于贸易顺差连续数月处于较高的水平，澳新银行中国区首席经济学家刘利刚认为：“中国进入更加常态的、更具可持续性的发展模式和发展道路，同时这也为人民币升值提供了一定空间。”
另外，势头强劲的进口数据也成为近期人民币走高的一个动因。我国PPI和CPI指数正处于上行周期，8月CPI更是升至3.5%。分析人士认为，造成CPI加速上行的原因之一是在全球商品价格的上涨背景下，人民币汇率维持窄幅整理，不利于进口。“鉴于我国进口需求依然居高不下，让人民币小幅升值可能是阻止过热和缓解通胀的良策，也有助于我国进一步实现贸易平衡。”亚洲开发银行驻中国代表处高级经济学家庄健表示。
来自瑞银证券经济学家汪涛维持今年底人民币对美元汇率升至6.55的预测。他判断的依据是，当前我国经济以保增长为重要政策目标，故而不能轻易实施货币紧缩政策，加上通胀尚未构成实际威胁的背景，楼市调控与利率又无直接关系，加息时点可谓尚不成熟。“此时，汇率是决策层可动用的另一项政策工具，人民币升值一定程度上帮助中国调整经济结构和遏制通胀。”
除了上述国内宏观经济因素之外，建设银行研究部高级经理赵庆明在接受采访时指出，美元走低是此次人民币连日走升的主要前提。本周美联储将召开政策会议，市场估计当局将讨论后续量化宽松措施，令美元承压。“人民币汇率所参考一篮子货币中，美元指数由前几周的85跌至81附近；与此同时，日元更是在当局的干预下裹足不前，上述因素共同导致人民币中间价连创新高。
人民币汇率近期的表现使得市场上对人民币的升值预期卷土重来，企业界普遍的看法是人民币年内对美元的升值幅度在3%以内。在经过5月至7月人民币微乎其微的上行后，市场认为我国资本市场的获利空间重现，国际套利资金加速流入，我国外汇占款于8月创下近4个月以来新高。
面对这一挑战，从国际资本流动的角度而言，人民币宜采取扩大波动幅度的方式来解决热钱肆意泛滥的问题。东亚银行资金中心负责人余屹分析认为，当国际资本纷至沓来，若依然采取之前的小幅缓慢升值的方式可能会进一步强化升值的预期，导致更大规模的热钱流入；如果采取阶段性稍大幅度升值，同时扩大汇率波动的区间，增加人民币汇率的弹性，反而给政府和市场之间的博弈创造较大空间。
交通银行金融研究中心研究员鄂永建也建议投资者，不宜对人民币对美元升值幅度寄予太高期望。“近期的人民币汇率走势有助于向市场发出信号，即人民币对美元不会始终保持单边走势，也不能想当然地认为人民币将稳定升值。人民币不会对美元持续升值，后期应该会趋缓或保持稳定。”
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发表于 2010-9-22 07:51:51
