美国证券交易委员会和商品期货交易委员会10月１日发布调查报告，认定纽约股票市场价格指数今年５月瞬间暴跌由一家交易机构在市场饱受压力时，交易电脑自动执行卖出指令触发。
锁定元凶
这份调查报告说，一家交易机构的电脑自动执行一笔４１亿美元“高频交易”卖单后引发市场恐慌。
高频交易又称算法交易，指大型投资机构利用自身高速计算机，按照交易模型在极短时间内自动作出投资决策，从而先于市场其他投资者实施交易，但高速指令产生的错误可能给股市带来风险。
今年５月６日，美国道琼斯３０种工业股票平均价格指数盘中一度暴跌将近１０００点，创美国股市有史以来最大单日盘中跌幅。高频交易随后成为众人焦点。
报告没有公布这家交易机构的名称。
不过，按美联社说法，华尔街“闪电暴跌”当天仅一笔交易符合报告描述，而总部位于美国堪萨斯州欧弗兰帕克的沃德尔－里德公司先前承认，６日当天实施过类似交易。
模型助力？
报告说，华尔街５月６日“闪电暴跌”前，对欧洲主权债务危机的担忧已然笼罩市场，令后者备受压力。截至当天１４时３０分，美国道琼斯３０种工业股票平均价格指数跌幅为大约２．５％。
根据报告，那家交易机构电脑自动执行的交易２０分钟内发出７．５万份卖单，而这家机构先前完成的类似规模交易花费５个多小时。这项交易引发市场恐慌，计算机接连迅速发出卖单，寻求止损，最终导致道琼斯３０种工业股票平均价格指数４分钟内跌幅达到３％。
报告认定，这家机构交易模型的设计忽视股价变化，只根据交易量作出反应，从而加快了交易电脑自动执行卖单指令的速度。
事主辩解
美联社报道，沃德尔－里德公司先前承认，因担心欧洲债务危机波及美国股市，交易电脑５月６日当天确实发出卖单，以降低风险。
但这家机构坚称，类似交易“不是引发任何异常股价走势的原因”。
“我们投资组合经理和基金的运营方式符合基金持有人的利益，”沃德尔－里德公司说。这种说法获得芝加哥商品交易所支持。
芝加哥商品交易所在一份声明中说，沃德尔－里德公司５月６日交易“正常、适当”，股市当天瞬间暴跌可能并非由它引发，而是缘自市场的担忧情绪。
美国证券交易委员会主席玛丽·夏皮罗说，一些散户投资者近几个月退出股票市场，可能与担忧股市瞬间暴跌重演相关。
按夏皮罗说法，证券交易委员会将考虑在美国股市施行每日涨跌幅限制。
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发表于 2010-10-6 08:28:18
